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港股各大机构最新研报(2022/1/14)

文 / 陌尘 2022-01-14 17:51:49 来源:亚汇网

   机构最新研报观点汇总:

   中金:维持青岛啤酒“跑赢行业”评级 目标价80港元

   中金发布研究报告称,维持青岛啤酒(600600)(00168)“跑赢行业”评级,预期2021年纯利同比增43%至31.5亿元人民币,符合预期。计及2021年的卖地收益及原料成本上涨,相应下调2022年纯利预测至32.7亿元,预期2023年纯利将达39.31亿元人民币,维持目标价80港元,对应2022/23年预测市盈率28倍及23倍。

   报告提及,疫情反复对全年销量造成压力,考虑到公司聚焦于餐饮市场,估计全年销量同比增幅仅达低单位数,其中低端产品下跌较多,但由于内地高端化趋势依然,预期公司高端产品仍可持续实现双位数增长。

   该行指出,去年底青岛啤酒已对部分中高端罐装产品提价,幅度达双位数,预计在成本上行的压力下仍会逐步提价;同时公司销售费用率及管理费用率会有轻微下行空间。

   大摩:予明源云“增持”评级 目标价降41.7%至21港元

   大摩发布研究报告称,予明源云(00909)“增持”评级,目标价由36港元下调41.7%至21港元,下调2021-23年SaaS业务收入预测4%/16%/24%,公司品牌价值强劲;同时,预期今年内地房地产行业将会逐渐复苏,行业增长转趋结构性。

   报告中称,明源云考虑到下游疲弱,管理层重新设定较保守目标,预期2022年软件即服务(SaaS)业务收入同比增长35%至45%,较2021年有超过50%的增长放缓。管理层也预期企业资源管理(ERP)业务收入同比下跌10%至20%。

   该行提到,留意到明源云ERP业务推出订阅转型,意味业务持久度改善及更多经常性收入,但认为现时判断转势言之过早,因执行上仍有不确定性。

   大和:维持九兴控股买入评级 目标价升至12.7港元

   大和发布研究报告称,维持九兴控股(01836)“买入”评级,预计2022年的净利润率为6.7%,上调2021-23年核心每股收益2%-3%以反映利润率提高,目标价由12.5港元升至12.7港元。

   报告中称,九兴控股第四季制造收入比该行预期高出15%,主要是其一次性包含运费成本;但该行认为,由于积极的组合变化效应,平均售价仍为好于预期。对此进行调整后,收入仍略好于预期,销量超过预期4%,达到5580万双。

   管理层称,公司的工厂处于充分利用状态,出货量增长将主要取决于新生产的数量,并可以增加位于印度的生产线;添对其2022年的订单簿充满信心,并为净利润率继续提升。在该项覆盖的出口商中,相信九兴控股在2021年的执行力最好,并且鉴于股息收益率不断上升的展望,该股仍然是首选的小盘股。尽管Omicron在全球的迅速传播,但客户保持积极并继续锁定订单。

   花旗:下调德昌电机控股评级至“中性” 目标价降38.6%至17.8港元

   花旗发布研究报告称,将德昌电机控股(00179)评级由“买入”下调至“中性”,目标价由29港元下调38.6%至17.8港元,下调2022-24年盈利预测8%至11%。在出口股中,最看好创科实业(00669),其次是申洲国际(02313),之后是敏华控股(01999),因上述公司拥有更佳定价能力。

   报告中称,德昌电机控股首三季营业额同比升12%,表现稍低过该行预期,主因汽车产品自然收益同比下跌12%,加上公司未能有效地上调汽车和工商产品部的平均价以转嫁成本上涨。

   瑞银:维持科济药业-B“买入”评级 目标价降8.6%至53港元  

   瑞银发布研究报告称,维持科济药业-B(02171)“买入”评级,目标价由58港元下调8.6%至53港元。

   该行表示,集团管理层称今年的目标是建立一队70人的销售团队,主要聚焦在排名首20至30的三甲级医院。集团又提到,负担能力问题是近期的阻碍,期望社会(惠民保)及商业保险弥补患者的支付缺口。至于未来定价策略,管理层希望在更接近商业化阶段才谈及。

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