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港股各大机构最新研报(2021/6/11)

文 / 陌尘 2021-06-10 19:36:35 来源:亚汇网

   机构最新研报观点汇总:

   大华继显:微盟集团重申买入评级 目标价25港元

   大华继显发布研究报告,重申微盟集团(17.52 0.32 1.86%)(02013)“买入”评级,目标价25港元,称其今年首季业绩表现强劲,季内订阅解决方案的收入在去除一次性影响后同比升超100%,而商家解决方案的收入同比增长超过50%。

   该行表示,公司具有巨大的接触客户群,对其智能零售及智能餐饮业务维持乐观。此外,公司最近通过配股及发可换股债券筹资,该行认为最近公司公布的集资活动时机来得及时,为其开发与研究提供资金。

    麦格理:新秀丽重申跑赢大市评级 目标价19港元

      麦格理发布研究报告,重申新秀丽(01910)“跑赢大市”评级,目标价19港元,公司称对毛利率的复苏充满信心,预计在2021年底或2022年初实现50%左右的目标,并看到高端品牌复苏更快并将致力于产品再造,以便将原材料和运输成本与消费者分摊。

  报告中称,虽然公司今年4-5月销售由于亚洲出现第二波疫情导致低于预期,但公司资产负债表现好于管理层预期,该行仍对公司复苏步伐感到乐观。此外,公司今年4-5月在销售水平在北美、亚洲分别低于2019年一半及55%。在公司层面,由于美国重新开放和暑期来临,4月和5月的销售额比2019年的水平下降了约57%,并且管理层最新预计,第二季度的销售额将比2019年的水平低55%。

       富瑞:周大福维持持有评级 目标价升至15.8港元

      富瑞发布研究报告,维持周大福(01929)“持有”评级,目标价由14港元上调11.4%至15.8港元,由于疫情导致其2021财年的季度波动,管理层保守预计2022财年,中国香港同店销售增长30-40%。另外,由于特许经营业务的销售组合增加和金价上涨较少,管理层预计,中国内地业务在2022财年的毛利率约为27%。

  该行表示,公司2021财年的核心营业利润符合预期,其销售及净利则胜预期,并将其2022及23财年盈测分别调升18%及13%。公司将继续其渗透策略,计划于2022财年在内地净店增长超700间。此外,公司的销售额胜预期,但被较低的毛利率所抵销,尤其是在2021财年下半年,受产品组合和更高的特许经营组合影响,而净利则受惠于对冲收益和较低的利息成本。

      华泰证券:港华燃气维持买入评级 目标价6.61港元

      华泰证券发布研究报告称,鉴于港华燃气(5.3 0.04 0.76%)(01083)销气量增长前景向好,销气毛差稳定且单位运营支出改善,维持对公司乐观看法和盈利预测。目标价6.61港元,对应12倍2021年预测PE,略低于其12.9倍的5年历史均值,主要考虑到未来整合或存在一定不确定性。当前股价对应9.3倍2021年预测PE,显著低于其历史均值,认为当前估值具有吸引力,维持“买入”评级。

  报告中称,公司2021年销气量或将呈现双位数增长。2020年公司销气收入同比降2%至106亿港元,销气量同比增8%至120亿立方米。考虑到经济复苏和清洁能源政策,预计公司2021年销气量将增长15%,其中工业/商业/居民/DES同比增15/15/10/50%,预计2021年经营利润率为10.5%,主因工商业销售价格回升及上游突破。公司预计,2021年集中采购气量为7亿方,节约成本约0.5亿元,折合0.07元/方。

  该行表示,上海燃气或有助于增强公司上游及增值业务。港华燃气拟斥资47亿元人民币认购上海燃气25%的股权。目前政府审批程序正在进行,公司预计交易将在两个月内完成。2020年,上海燃气累计注册用户640万户,销气量/LNG进口量达到89亿/60亿立方米。港华燃气预计,2021年上海燃气的销气量和利润均将实现两位数的增长。此次合作将显著增强公司在华东地区增值业务的市场地位,并令其获得上海燃气的LNG进口设施。

       大摩:予九毛九(09922)“优于大市”评级 目标价41港元

      大摩发布研究报告,予九毛九(28.6 0.95 3.44%)(09922)“优于大市”评级,目标价41港元,称公司在广东的业务于近期会面临压力,但该行仍然看好集团的长期增长,并预计随着疫情逐渐正常化,其股价将会上涨。

       大摩表示,年初至今在上市的餐饮股中,集团的股价一直相对有弹性,认为这可能因为市场一直专注于其长期增长价值和稳健的投资回报。该行对集团多年的门店扩张前景、多品牌营运的协同效应和强大的执行力保持乐观,预计疫情的正常化将成为积极的催化剂。近期广东更多地区实施了堂食限制,预计在疫情正常化之前,集团在广东经营的餐馆仍面临负面的影响。集团在广东分别有20%/50%/100%门店堂食暂停营业20天/40天/70天的情景下,该行假设其堂食业务关闭期间每家店的AUV下降50%至60%,估计对今年每股盈利潜在影响约1%/3%/1%。

       大和:中国旺旺维持买入评级 目标价升至7.9港元

      大和发布研究报告,在强劲股息率及回购下,维持中国旺旺(00151)“买入”评级,目标价由7.8港元微升至7.9港元。公司将会在6月22日公布截至2021年3月底财年业绩,预计饮料及零食业务将会维持营收增长动能,同时经营毛利率将会继续扩张,并将在内地奶类产品价格竞争放缓下受惠。

  大和预计,公司2021财年米饼收入将会上升4%,零食收入将同比上升9%,饮料收入将会上升16%,相对其他消费业公司,公司去年度没有低基数效应。此外,米饼收入将会减慢,该行预计2021-22财年间,奶类饮品及零食在新销售渠道上将会维持强劲,但到2022财年商品成本将会存在压力,销货成本将会上升,预计公司2022-23财年间,经营毛利率会维持在24%-25%。

    交银国际:康方生物-B维持买入评级 目标价72.5港元

 交银国际(1.9 -0.01 -0.52%)发布研究报告,维持康方生物-B(09926)“买入”评级,目标价由63港元上调15.08%至72.5港元,报告称,公司旗下药物AK104临床进展顺利,显示联合仑伐替尼一线治疗不可切除肝癌II期临床数据略有提升,联合AK119(CD73)具有较大的研发潜力。

  报告中称,AK112临床数据令人鼓舞,对多种耐药性或难治性实体瘤/铂类耐药卵巢癌,实现了客观缓解率(ORR)达到22.2%/38.5%的水平,疾病控制率(DCR)达到74.1%/92.3%,同时展现出较高的安全性。此外,AK105三线治疗鼻咽癌提交生物制品许可申请(BLA),其治疗经典霍奇金淋巴瘤、鼻咽癌及鳞状非小细胞肺癌适应症上市预期不变。

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