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十大机构预测A股下半年走势 2021下半年A股怎么走?下半年A股最新预测

文 / 一沐 2021-06-25 13:53:41 来源:亚汇网

  2021年即将步入下半年,站在新的投资起点,未来中国经济形势和A股市场整体走势如何,下半年哪些行业或者领域更有机会?

  从近期密集发布的券商和基金观点发现,机构普遍认为,中国宏观经济韧性仍在,市场最为关心的通胀与信用收缩逐渐走向确定。配置方面,成长板块被普遍看好,有望再唱重头戏。近期关于制造业和高端制造业的政策驱动越来越强,而对于服务业的监管也越来越强。

 下半年五大主题机会:

  1)产业升级与科技创新;

  2)消费升级;

  3)二线“隐形冠军”;

  4)财富管理与资产管理大发展;

  5)“穿越周期”的周期股。

  十大机构预测A股下半年走势:

  一、瑞信下半年A股预测:预计A股下半年总回报约为8%

  宏观定位:对A股的看法与H股和全球股票相同,预计下半年总回报约为8%,我们偏好的行业是可持续中国、防御性和高股息的价值型股票。瑞信预测今年全球经济增速为5.9%,而2022年将为4%。具体到各经济体的增速预测则是美国6.9%,欧元区4.2%,亚洲(除日本)为7.5%。

  市场研判:在瑞信发布的2021年下半年投资展望报告中,该机构认为疫苗推广、财政刺激以及服务业复苏这三驾马车将带动全球经济在未来几个月内加速增长,股市更将领跑各类资产。中国在2060年之前完成向碳中和经济转型的愿景将在多个领域创造巨大的契机。到2025年,新能源汽车将占汽车销量的20%,这将提高电池的市场需求。监管法规和成本降低进一步推动了各行各业向可再生能源转型。

  投资策略:在过去的10年间,太阳能电池板的成本降低了90%,现已成为比化石燃料更经济的能源。我们看好太阳能、电池和中国公用事业板块,这些板块目前的价格均低于合理估值水平。经济方面,瑞信强调继续看好人民币走势。该机构认为中国经济持续平稳复苏,预计中国经济在2021年将增长8.2%,但从2020年开始财政和货币政策支持会略有缓和。外部需求仍是经济增长的关键支柱,对人民币亦是如此。强劲的贸易平衡态势加之无旅游资金外流,因此继续看好人民币走势,不过,监管机构对于人民币升值速度或(所谓投机性的)性质会予以关注。

 二、国金证券下半年A股预测:攻守并重,科技接力

  宏观定位:下半年市场的主题词:通货膨胀和资本开支。潜在的风险来自于通胀压力之下美联储引发紧缩恐慌2.0,新兴市场或波动加大。但是全球资本开支扩张的早中期,意味着全球需求不会太差。在资本开支扩张阶段,通胀仍有需求支撑,滞涨概率较低。A股行情将提前通胀见顶,大概率或在三季度中段。核心的逻辑是:在通胀阶段一般流动性领先股票市场见顶,股票市场领先通胀见顶。当前M1或已处在顶部区间,通胀或在三季度末见顶。

  市场研判:核心资产瓦解-周期淡去-科技或将接力。核心资产估值仍有待消化。此外,大宗商品价格或已处在顶部区间,后续供给端或面临一定的压力,此外通胀压力之下央行特别是美联储政策的边际收缩同样会对商品涨价趋势造成负面冲击。

  投资策略:金融、航空/机场/酒店、中游设备制造、半导体等科技板块。1)防守:低估值“银行”等、困境反转的“航空、机场、酒店”等;2)进攻:受益于资本开支扩张的“半导体设备、锂电设备、自动化设备”等、估值性价比日益显现的半导体等科技板块。

 三、渤海证券下半年A股预测:平稳中孕育改革,分化中业绩主导

  宏观定位:市场策略方面,两年平均视角下A股业绩将维持一季度增长,主要变化体现在业绩盈利结构的变化,流动性总量也将维持稳定,因此,宏观总量不会单方面改变市场偏均衡的震荡市特征。综合宏观总量、微观股票供需结构和政策环境等因素,我们倾向认为,市场行情尚难摆脱区间震荡过程,存量博弈加剧下,市场将继续以结构性机会主导。

  市场研判:行业配置方面,年初强势的抱团板块我们认为在公募发行回归稳态后,抱团标的将以业绩为划分存在持续分化过程。对于受益周期复苏的板块而言,行业供需格局良好将是价格上涨的基础,建议关注化工的细分子板块。

  投资策略:可关注今年涨幅不大且 PEG 估值相对较低的板块,主要包括军工以及包括 5G、智能驾驶在内的科技板块。

 四、东北证券下半年A股预测:震荡市,中小盘成长唱戏

  宏观定位:一是下半年PEG策略优于DCF策略,这源于美债收益率上行趋势不改,同时基金募资回暖但较前期仍有差距;二是低估值优于高景气,主要是大类板块比较来看,大金融估值虽低但仍存在风险,核心资产估值较贵且美联储收紧预期对估值有压力,周期板块景气度较高但面临后续商品价格可能回落的风险,科技制造中的TMT和新能源估值较低且景气度较高。

  市场研判:自上而下角度,TMT、化工、建材、保险、新能车等行业最佳;自下而上角度,重点关注免税、3D打印设备、新能车、智能驾驶、酒店、医美、消费建材等行业。

  投资策略:物联网、5G 和华为产业链迎来发展新机遇,碳中和框架下的新能源值得关注,半导体国产替代加速,国改领域也值得关注。

 五、中银国际下半年A股预测:重估大周期

  宏观定位:本轮周期,除了总需求扩张外,全球碳中和供给限制以及周期龙头重视股东回报,分红和回购明显增加为商品上涨的持续性和幅度提供重要助力,周期股估值扩张也因此打开。

  市场研判:2021下半年A股市场与行业配置。基于扩张后期的周期定位,2021下半年大类资产商品、股票为配置首选。我们预计下半年全A盈利修复周期仍将延续,全A年度盈利增速有望达到15-20%。受益于通胀上行的金融、周期板块将迎来估值扩张。

  投资策略:下半年建议继续超配上游传统周期和金融行业,包括有色、钢铁、化工、银行等;超配高景气行业,包括新能源汽车产业链、半导体等;标配高估值稳定增长的食品饮料;低配盈利不确定增加,估值偏高的TMT科技板块。

 六、海通证券下半年A股预测:盛夏的果实

  宏观定位:展望21年下半年,经济向好逻辑不变,通胀压力将逐渐缓解,剔除基数影响,真实的投资时钟处在过热期,企业盈利依旧在扩张,股票市场今年还有机会。

  市场研判:虽然短期看,目前A股估值略偏贵;但中长期视角看,A股未来将类似1980年代之后的美股,估值中枢有望上移,这源于ROE上行、利率下行和居民资产配置转向权益三个层面。参考历史年度振幅,今年指数再创新高概率偏大,春节后的下跌只是牛市中的回撤。

  投资策略:21年下半年,认为守正出奇方能致胜。守正出奇,即以茅指数为代表的第一梯队超大市值公司仍然值得配置,但产业升级大趋势下,中大盘中的智能制造才是获取超额收益的关键,是谓出奇。

 七、兴业证券下半年A股预测:长牛未央,拥抱未来的核心资产

  宏观定位:下半年中国宏观趋弱,流动性总体不紧,系统性风险不大。货币政策将保持中性。

  市场研判:美股市场下半年特别是三季度的行情波动风险加大,会对包括 A 股和港股在内的全球股市形成短期扰动。下阶段获得相对收益的难度较大。下半年乃至更长一段时间,核心资产将面临震荡分化,其中不少公司将通过宽幅震荡、等待业绩来消化估值。

  投资策略:先进制造业、新消费等领域有价值的成长股以及科创小巨人有望跑赢。但三季度可能是下半年的风险释放相对集中的阶段。

 八、广发证券下半年A股预测:量价突破

  宏观定位:下半年货币政策边际收敛+经济扩张速度放缓将形成实际利率上行+通胀预期回落的构成。

  市场研判:对下半年A股盈利的预期仍较为乐观,盈利围绕“量价最优解”依然可以挖掘利润率抬升的结构性机会。

  投资策略:热门股短期依然会受到微观结构调整未充分的掣肘,中长期来看,中国消费/科技制造的热门股行情可持续。

 九、安信证券下半年A股预测:高增长是核心

  宏观定位:从中长期来看,流动性环境和风险偏好因素整体依然是有利支持,企业的盈利能力和成长性将成为下一阶段市场的核心逻辑。

  市场研判:下半年A股基本面大概率好于市场预期,产能利用率(资产周转率)和 ROE 将成为核心支撑。

  投资策略:行业配置上,当前仍可继续持有核心赛道中盈利增长超预期的品种,以及估值合理的中报超预期公司,重点关注非核心资产中的正在孕育中的新主线。

 十、申万宏源下半年A股预测:正处于复杂的高位区域

  市场研判:复杂的高位区域,市场风格难有明显变化,景气板块轮动的格局不变。成长、消费和周期的中短期基本面预期依然稳定,这决定了在紧缩预期全面发酵之前,前期重点轮动的板块方向,股价下限并不低。

  投资策略:现阶段选股思维需要由扩散转向聚焦,收割好眼前的收益。在短期板块轮动中,周期股仍将有作为,建议关注有色、煤炭、化工等行业, 此外成长股和消费股向业绩增速高、短期催化多的方向集中,新能源汽车、医美板块的投资机会不容忽视。

  总结:下半年乃至更长一段时间,核心资产将面临震荡分化,其中不少公司将通过宽幅震荡、等待业绩来消化估值。下半年还需均衡配置,偏周期的、高业绩增速的、低估值的,才能攻守皆备。

  另外,2021年半年报行情已经打响,机构也开始密集的调研相关业绩确定性较高的行业。对于上面提及的半导体、大消费、新能源等方向,甚至包括其它赛道,大家还是要重视起来!

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