2023-09-20 07:40:05
棉花展望
中国棉花信息网专讯郑棉盘中大幅冲高后略有回落，主力合约盘中一度上冲接近17500元/吨，为近两周高点。国际棉价则维持区间震荡运行态势，主力12月合约位于88美分/磅附近窄幅震荡。整体来看，目前为棉价走高背书的常见因素已经从前期供应紧张需求强劲的数据和大概率“事实”，更多的转为僧多粥少继续抢收的缺乏客观支撑无视产业现实的三维情绪和四维梦想。
从市场运行情况来看，外围和产业基本面情况均未发生明显变化，供应端“新旧”合力发力，在纺企备货告一段落叠加需求不及预期的情况之下，对于市场起到明确平抑作用；一方面陈棉现货、新到港进口棉和储备棉销售均形成有效供应，市场在供应充足且缺乏消费复苏共振的情况之下，采购意愿和需求均明显下降；除此之外，新疆近期天气未见明显异常，霜降也“如愿”推迟到来，目前来看减产幅度大概率不及前期预期。需求端情况来看，前期消费强预期逐渐落地为弱现实，市场的期待从前期强劲复苏到推迟到来再到现在的谨慎乐观；在复苏预期落空之下，贸易商手中仍然高企的纱线高库存和纺企持续亏损的生产利润将更加凸显；除此之外，下游负反馈的持续累积也会强化向上游棉花端的传导。因此在供需从前期“双向奔赴”乐观共振逐步转为“背道而驰”偏弱格局的情况之下，靠情绪和梦想拉高的市场或存在较高波动风险。
具体来看，国内棉花现货市场皮棉现货价随期价上涨。今日基差持稳，部分新疆库31双28/双29对应CF401合约基差价在750-1300元/吨；部分新疆棉内地库31级单28/单29对应CF401合约含杂3.0以内基差在1000-1600元/吨。当前棉花企业积极销售库存皮棉，多数企业报价持稳，部分优质资源价格略显坚挺，当前下游纱线价格相对稳定，内销订单依然较差，目前旺季不旺，外销订单近期略有好转。纺织企业原料采购较谨慎，现货市场一口价资源有所松动，卖家主动促销，但下游接受度低，成交仍以刚需采购为主。据了解，当前新疆库31双28或单29含杂较低提货报价在17800-18450元/吨。部分内地库皮棉基差和一口价资源31双28或单29低杂提货报价在18150-18550元/吨。
国际方面，ICE期棉市场全面收涨。12月合约结算价87.00美分，涨56点；3月合约结算价87.89美分，涨53点。进口棉花现货价格跟随期货上调，M级指数报价在98.46美分/磅，较前一日上调0.60美分。从进口棉船货基差报价情况来看，各主流品种资源报价均较前一日未见明显调整，整体持续处于近三年来中等偏弱水平。从市场反馈情况来看，传统旺季之下，下游需求持续不见明显转好，部分贸易商实施让利促成交的策略，少量保税现货资源基差小幅下调25-50点，但利好成交的实际作用有限。另据悉，有少量人民币巴西棉资源（低马值）基差报18300元/吨上下。
纺织方面，今日棉纱期货跟随棉花期货价格小幅上涨，现货市场纱价心态依然偏弱，个别贸易商也有少量降价抛货现象，但贸易商纱线库存仍在相对高位。9月是外贸市场传统旺季，但今年订单虽环比好转，但不及预期，有企业反映全棉类产品订单较往年下降了约一半左右，而差异化品种减幅相对较小。近期高支纱有部分出口溯源订单，BCI已经成为订单常态，有机棉和再生棉也在陆续增多。下游方面，当前佛山出货仍以粗厚织物为主，且随十一临近有转淡趋势，部分双十一订单已完成，十月后会有部分剩余补单。江浙地区部分亚运会的订单仍在加急赶制，且有染厂开始限产，因而排队现象较多。
