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股指期权认购减持认沽增持

文 / 小亚 2021-07-23 07:08:04 来源:亚汇网

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  认购减持认沽增持

  来源:期货日报

  作者:彭鲸桥

  周四沪深两市窄幅振荡,上证指数收涨0.34%。期权标的小幅上涨,隐含波动率全天震荡走低,交投活跃度明显降低。当日沪深两市及中金所期权总成交金额为29.93亿元,较前一交易日40.03亿元大幅降低25.23%;总成交量386.96万张,较前一交易日487.22万张下降20.58%。

  50ETF期权成交降温,持仓反而小幅上涨。周四50ETF期权总成交211.26万张,较前一交易日264.50大幅下滑20.13%,持仓量367.26万张,较前一交易日362.35万张小幅上涨1.36%。从当月合约持仓看,总计减持6.56万张,其中认购大笔减持8.31万张,认沽增持1.74万张。从当月合约各执行价的持仓变动情况看,认购全面减持,其中在3.3至3.6平值浅虚值部位大笔减持超7万张,占认购总减持比例的87%。认沽则在3.3至3.4虚值附近大笔增持2.62万张,3.5以上实值价位则小幅减持。整体看,认购全面减持,认沽虚值小幅增持,下行支撑有所增强。

  与50ETF类似,沪深300三大期权成交量大幅降低,持仓量温和上涨,持仓增幅较50ETF期权更大。从成交量的降幅看,中金所降幅最大为31.36%,持仓量增幅看,深证300ETF期权持仓量增幅最大为6.46%。从交投最为活跃的上证300ETF期权各执行价的持仓变动看,当月总计减持0.5万张,其中认购减持1.51万张,5.25至5.75浅虚值价位减持较多达到1.53万张,4.9以下的实值部位小幅增持。认沽则总体增持1.01万张,增持主要集中在5.25至5.5实值价位,平值浅虚值附近则大笔减持1.49万张。从持仓变动情况看,上证300ETF期权呈现较明显的跨式组合建仓特征。

  隐含波动率方面,指数区间振荡,波动率小幅整体回落。目前上证50ETF当月平值认购隐含波动率15.40%,较前一交易日15.91%小幅回落,认沽15.26%,较前一交易日16.11%也有所降低。上证300ETF当月平值认购17.35%,认沽17.69%。指数箱体振荡,历史波动率变动不大。目前50ETF30日历史波动率17.10%,沪深300指数30日历史波动率14.70%。从认购认沽波动率价差看,周四50ETF期权波动率价差回升,合成标的重回升水状态。

  短期看,市场结构性分化持续,中证500指数为代表的中盘股再创新高。期权持仓变动显示50ETF期权认购全面减持认沽虚值增持,300ETF期权宽跨式组合建仓明显,波动率整体低位,预期上证50指数短期振荡上行为主,投资者可逢低卖出虚值认沽期权。(作者单位:中信建投期货)

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