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豆粕价格仍处弱势 油脂市场备货需求结束

文 / 小亚 2024-02-07 12:34:12 来源:亚汇网

核心观点

2月6日,豆类油脂窄幅波动。豆一期价震荡偏弱,伴随减仓2.2万手,期价反弹承压于20日均线压力;豆二期价震荡偏强,承压于10日均线压力,资金变化不大;

油脂期价震荡运行,豆油期价震荡偏强,伴随增仓1.1万手。棕榈油期价震荡偏强,期价冲高回落,资金变化不大;

豆类来看,随着春节假期的逐渐临近,市场资金交投意愿明显下降。春节前市场备货需求结束,油厂豆粕库存压力依然较大,部分地区油厂胀库情况依旧明显。

油厂陆续停机过年,下游多数维持春节基本库存为主,节后仍需关注采购节奏和油厂开工节奏变化。在油厂榨利持续亏损、豆粕库存持续维持高位以及终端需求谨慎的背景下,豆粕价格仍处弱势。节前市场交投意愿下降,整体弱势不改。

油脂市场,虽然马来西亚棕榈油产量季节性降幅明显,但是由于出口需求同步下滑,最终库存水平依然偏高。同时,由于马来西亚政府允许棕榈油种植园雇佣外籍工人后,预期2024年马来西亚棕榈油产量可能增加5%。

产量增幅能否被消化也将持续考验出口需求能力。目前,马来西亚对中国和欧洲的棕榈油出口放缓。国内棕榈油港口库存连续6周高位回落,春节前市场备货需求结束,库存压力有所减轻,但绝对库存仍处于历史高位,春节过后市场需求仍处淡季。短期棕榈油期价面临区间内震荡回落的风险。

1.产业动态

1)巴西私营气象机构RuralClima周一表示,周日(2月4日)南里奥格兰德一些地区降雨,改善了该地区的作物生长条件。该公司气象学家马克·安东尼奥·多斯·桑托斯表示,南里奥格兰德州农户报告对降雨不足感到非常担忧。本周初巴西南部天气有更干燥的趋势。

卡塔琳娜州、帕拉纳州、南马托格罗索州和圣保罗部分地区的天气也将更加干燥,阿根廷和巴拉圭也是如此。但是从2月7日起,以上大部分地区将恢复降雨。只有阿根廷例外,预计阿根廷将继续创出高温记录,导致作物生长困难。

就巴西未来15天的天气而言,桑托斯预计巴西各地应该会下雨,和正常二月份的降雨情况类似。中部和北部的降雨良好,最南端的雨量较小,这也是2月份的正常情况。

不过,这位农业气象学家表示对大豆收获感到担忧。他表示,整个巴西中部地区的过多降雨可能阻碍当地大豆收获。在2月下半月,巴西也将出现类似的降雨模式,而南部地区降水量更高。

2)美国农业部出口检验周报显示,上周美国对中国(大陆地区)出口的大豆数量比一周前增加96%,但是同比减少17%。截至2024年2月1日的一周,美国对中国(大陆地区)装运956,997吨大豆,作为对比,前一周装运487,408吨大豆,2023年同期对华装运大豆1,158,813吨。

当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的67.1%,上周是54.8%,两周前是68.9%。美国农业部在2024年1月份供需报告里预计2023/24年度中国大豆进口量为1.02亿吨,和12月份预测持平,高于上年的1.0085亿吨。

3)巴西咨询机构AgRural周一称,截至2月1日,巴西大豆收获进度为16%,一周前为11%,高于去年同期的9%,主要是受到马托格罗索和帕拉纳州收获进展的推动。这也是历史同期的最快收获进度,仅次于2018/19年度同期的19%。

该公司警告说,巴西南部地区的天气炎热少雨,给南里奥格兰德州、圣卡塔林纳州、帕拉纳州和南马托格罗索州部分地区的农户敲响了警钟。如果这种天气持续到整个2月份,可能会导致大豆单产下降。

本月早些时候,AgRural将2023/24年度巴西大豆产量调低到1.501亿吨,较早先预期调低900万吨。除了马托格罗索州产量再次下调,帕拉纳州、南马托格罗索州、戈亚斯州、圣保罗州和米纳斯吉拉斯州产量也做了下调,因为高温而且降雨不规律。

4)咨询公司Safras&Mercado表示,截至2月2日,巴西2022/23年度大豆收获进度达到全国种植面积的15.7%,高于一周前的9%,高于去年同期的7.8%,也高于过去五年同期平均进度10.4%。

收获最快的马托格罗索收获完成392%,帕拉纳州收获22%,戈亚斯12%,圣保罗10%,南马托格罗索8%。米纳斯戈雅斯收获3%。巴希亚和马拉尼昂各完成1%。圣塔卡特林纳、皮奥义以及托坎廷斯尚未开始收获大豆。

5)咨询公司Safras&Mercado表示,截至2月2日,2023/24年度巴西大豆销售量达到预计产量的31.9%。上份报告显示。截至1月5日,大豆预售进度为29.1%。去年同期的预售进度为30.5%,五年同期平均水平为44.5%。鉴于该公司预测巴西大豆产量为1.5136亿吨,农户已经销售的大豆为2823万吨。

6)马托格罗索州农业经济研究所(IMEA)表示,截至2月2日,2023/24年度大豆收获进度%,比一周前高出17.69%,高于去年同期的24.05%,历史同期均值为29.19%。

由于前几个月天气极端干燥炎热,导致作物生长周期缩短,产量下降,收获时间也有所提前。随着大豆收获,二季

7)美国农业部发布的压榨周报显示,上周美国大豆压榨利润较一周前提高5.8个百分点。截至2024年2月2日的一周,美国大豆压榨利润为每蒲2.18美元,上周是2.06美元/蒲。

作为参考,2023年的压榨利润平均为3.29美元/蒲。伊利诺伊州的毛豆油卡车报价为每磅46.40美分,相当于每蒲5.48美元;一周前为每磅48.60美分,相当于每蒲5.73美元。伊利诺伊州大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为每短吨379.50美元,相当于每蒲8.82美元;一周前为每短吨372.35美元,相当于每蒲8.66美元。同期1号黄大豆平均价格为12.12美元/蒲,两周前为12.33美元/蒲。

2.相关图表

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