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碳交易上线最新消息:全面解读碳交易市场未来的发展前景

文 / 夏天 2021-07-23 08:16:41 来源:亚汇网

   全国碳排放权交易正式开市后,会有什么影响?未来碳价会上涨吗?

   鉴于中国碳市场覆盖排放量超过40亿吨,我国将成为全球覆盖温室气体排放量规模最大的碳市场。

   1、为啥我国要搞碳排放交易?

   中国建设碳交易体系将在全社会范围内形成给碳排放定价的信号,为整个社会的低碳转型奠定坚实基础,以实现中国政府对国际社会作出的“力争2030年前碳达峰、2060年实现碳中和”的承诺。

   那么,为啥要给碳排放定价?这还要从国际形势说起。

   近些年来,随着全球变暖问题日益受到重视,气候变化问题逐渐演变为政治问题。欧洲屡次重提“碳边界”问题,各国碳排放密集型产品将来极有可能在国际贸易中被征收碳关税,这直接导致越来越多国家甚至企业考虑措施来降低关税风险,我国也不例外。

   各国控制温室气体排放的政策一般分为三类:命令控制、经济刺激、劝说鼓励。其中,经济刺激型手段由于灵活性好、持续改进性好受到各国青睐。

   在经济刺激手段中,最重要的就是碳定价机制。本着“谁污染谁付费”的原则,想要排放CO2等温室气体,那么就应该首先获得碳排放的权利,然后再为这个权利支付费用,这个过程被称为碳定价。

   碳定价机制一般分为两种。一种是政府强制型手段,就是开征碳税;另一种是通过市场手段,也就是建立碳排放权交易体系。

   这两种机制在减排机理上有本质区别。以下介绍来自华宝证券:

   碳税指政府指定碳价,市场决定最终排放水平,故最终排放量的大小具有不确定性;碳排放权交易体系指政府确定最终排放水平,由市场来决定碳价,故碳价大小是不确定的。

   正是由于这种区别,两种手段具有不同的特点。开征碳税更适用于管控小微排放端,碳排放权交易体系则适用于管控排放量较大的企业或行业。这两种政策是可以结合使用的。

   中国选择采取碳定价机制来实现碳排放、碳中和承诺。截止2020年4月,全球实行碳排放权交易政策的国际气候协议缔约国有31个,其余包括欧盟、韩国、加州等。实行碳税政策的缔约国有30个,主要位于北欧、日本、加拿大。

   各个国家和地区碳减排、碳中和承诺目标:

   2、碳交易所如何影响碳排放?

   碳交易所主要有两个交易品种:碳配额和CCER。其中碳配额是市场的硬通货,CCER相对来说是一种补充机制,受政策影响更大。

   碳交易所的目标是通过市场化的碳价去影响企业的成本,碳价越高碳排放量就会越少。简单来说,当碳价提升,会提高企业的成本,当企业的利润减少甚至亏钱了之后,就会主动减产,从而降低碳排放的量。另外,也会推动企业升级设备,降低单位能耗。

   3、碳排放的行业分布情况?

   根据国家能源局的数据,我国2019年碳排放的行业占比中,电力行业占了43%。而此次碳交易所纳入的首批行业也正是电力行业。十四五期间还将纳入建材、钢铁、有色等行业,未来碳交易所将几乎涵盖所有的主要碳排放行业。

   发电行业成为首个纳入全国碳市场的行业

   纳入重点排放单位超过2000家

   据悉,发电行业成为首个纳入全国碳市场的行业,纳入的发电行业重点排放单位超过2000家。

   生态环境部副部长赵英民在7月14日的启动全国碳排放权交易市场上线交易情况国务院政策例行吹风会上表示,全国碳市场选择以发电行业为突破口,有两个方面的考虑:

   一是发电行业直接烧煤,所以这个行业的二氧化碳排放量比较大。包括自备电厂在内的全国2000多家发电行业重点排放单位,年排放二氧化碳超过了40亿吨,因此首先把发电行业作为首批启动行业,能够充分地发挥碳市场控制温室气体排放的积极作用。

   二是发电行业的管理制度相对健全,数据基础比较好。因为要交易,首先要有准确的数据。排放数据的准确、有效获取是开展碳市场交易的前提。发电行业产品单一,排放数据的计量设施完备,整个行业的自动化管理程度高,数据管理规范,而且容易核实,配额分配简便易行。从国际经验看,发电行业都是各国碳市场优先选择纳入的行业。既然它二氧化碳排放大、煤炭消费多,所以这个行业首先纳入,可以同时起到减污降碳协同的作用。

   除电力行业外,“十四五”期间,将逐步纳入石化、化工、建材、钢铁、有色、造纸、和民航等其他数个高耗能行业。

   4、我国碳市场潜力多大?

   “全国统一碳市场将带来千亿级市场规模,”东方证券新能源分析师卢日鑫这样估算。

   在碳排放交易量上,卢日鑫认为,我国目前碳排放总量超过100亿吨/年,以2025年纳入碳交易市场比重30%-40%测算,未来中国碳排放配额交易市场规模将在30亿吨以上,与欧盟总排放量水平相当。

   在碳排放交易额上,卢日鑫认为,基于中国碳论坛及ICF国际咨询公司共同发布的《2020中国碳价调查》的研究结果,2025年全国碳排放交易体系内碳价预计将稳定上升至71元/吨,全国碳排放权配额交易市场市值总规模将达到2840亿元。

   按照目前设计规模预测,国融证券认为,全国碳市场市值可能达到1500亿元左右,如若考虑到碳期货等衍生品交易额,规模可达6000亿元左右。

   其中,在碳配额远期交易方面,根据刘杰的介绍,截至2020年底,上海碳配额远期累计成交量达到433万吨,并且几乎每年都有稳定增长。

   格林大华期货研究员纪晓云认为,以欧盟碳期货交易量是现货的30倍的标准测算,我国碳期货的交易量可能达到4000亿吨左右。以当前试点碳市场平均50元/吨的价格测算,碳期货年交易额将达到20万亿元,体量上与橡胶、铁矿石、铜等品种大致相当。

   目前,全国共有8个地区在开展碳排放权交易试点,截至2020年11月,各试点碳市场累计配额成交量约为4.3亿吨二氧化碳当量,累计成交额近100亿元。

   5、碳配额如何确定?

   上文提到碳交易所的交易标的分为两大类:政府分配的碳排放权和国家核证自愿减排量(CCER),究竟是什么?以及配额如何计算?

   1)碳配额:就是企业获得的碳排放额度,初期由相关部门免费发放。

   每个企业获得的配额计算公式:

   机组配额总量 = 供电基准值 * 实际供电量 * 修正系数 + 供热基准值 * 实际供热量

   简单来讲,相关部门通过行业的历史排碳强度确定一个基准线,结合企业的产能情况,就可以知道企业的碳排放额度。

   举个例子,假如电力企业的基准排放强度是1,产能是100度电,可以算出碳排放额度等于100。假如企业通过设备升级使得碳排放量低于行业平均,就会有富余的碳排放额度。假如某龙头企业的实际排放强度仅0.8,发100度电只会消耗80的碳排放额度,那么剩余的额度完全可以拿到市场上交易获利。

   反过来说,假如企业的碳排放强度高于行业平均水平,则产能都无法开满,需要额外购买碳排放权,导致成本的增加。

   2)国家核证自愿减排量:一些经过主管部门申请备案的“减排方法学”,比如新能源、水电、林业碳汇、沼气等254个项目,可以自主申请CCER。但是重点排放单位最多只可以用5%的CCER抵消碳排放配额的缺口,上海碳交易所初期只允许供应CCER的1%于市场,导致价格低迷。需要注意的是,在2017年发改委暂缓受理CCER方法学,导致CCER供给受限,部分交易价格上涨明显。

   6、碳排放量如何测量?

   各个行业的碳排放量测量方法略有不同,但是中心思想大体分为两种,下面以电力企业为例:

   1)直接测量:把在线监测的仪器放在电厂烟气的出口测量气体排放量,目前国内没有采用,主要因为这项技术还没有成熟。

   2)分部计算:首先测算消耗化石燃料产生的排放,用了多少化石燃料、多少煤、多少的燃油等,根据一些经验或实测得到元素的含碳量,最后再把二者相乘就得到直接排放量。

   7、碳交易所试点的情况?

   早在2011年开始,我国8个省市就已经陆续展开了碳交易的试点。但是,各个省市纳入碳交易的行业范围和标准都有不同,从下图可以看出,上海、北京、广东涵盖的行业范围更广。

   由于纳入的行业和标准不同,比如北京把碳排放量5000吨以上的都纳入了碳交易的范围,因此纳入的单位数量达到了947家;重庆的纳入标准是碳排放量在2万吨以上,因此纳入的单位数量只有230家。这直接导致了各地的碳价格差异也较大,2020年期间,北京市的碳排放配额成交均价在73-87元/吨;同期重庆碳价格仅为5.576元/吨。

   那么从试点地区的情况来看,影响碳价主要是两个方面:政策和各地不同的经济发展水平。

   1)碳市场是一个政策性市场,所以政策是影响碳价最主要的一个环节。试点期间几个区域碳市场都是独立的,意味着每个碳市场都有自己相关的一些政策发布。比如北京纳入企业的标准是年排放量达到5000吨,而上海纳入标准是要达到2万吨以上。

   2)北京、上海、重庆、天津、广东、湖北等试点地区的产业结构不一样,所以经济发展水平也不一样,每个地区的减排成本也就造成了价格也是不一样的。

   8、未来碳价会上涨吗?

   碳价主要受供给和需求同时影响,其中供给总量主要由顶层决定,假如在给定的供给下,需求超出预期,那么碳价就会上涨。

   参考欧盟,在碳交易推出的初期,碳价波动不大,但是随着法规的完善,欧盟市场碳价最高点达到380元/吨。相比之下,我国在试点期间碳价历史最高点是深圳创下的122.97元/吨。未来随着我国碳交易纳入的行业增多,法规更加完善后,碳价的空间还有很大。

   欧盟于2005年运行全球首个碳排放权交易市场,至今已有16年时间,走过三个完整的履约周期。目前已经覆盖30个国家(包括27个欧盟成员国,以及冰岛、挪威和列支敦士登)并在去年和瑞士链接,纳入的企业与航空运营商共计1.1万家,控排量约占欧盟45%的温室气体排放总量。

   据统计数据显示,包括电力、工业部门以及航空业等在内,前三个履约周期欧盟碳市场牵引着碳排放量以年均1.4%的速度下降,至2020年温室气体排放比碳市场启动的当年至少低20%。受减排目标的压力,欧洲制造业纷纷选择向可以减轻传统能源依赖的制造服务业转型,欧盟制造业占GDP的比重从1991年的19.8%下滑至2020年的13.6%,而同一时期服务业增加值占比从1991年的59%爬升至2020年的65.8%,由此让欧盟过去15年GDP的增长划出了与二氧化碳排放量呈负向关联的漂亮轨迹。

   9、参与企业获利吗?

   对于直接参与碳排放交易的企业,卢日鑫测算:以5%的抵消配额的上限测算,目前CCER(国家核证自愿减排量)项目年减排量的缺口在1.5亿吨左右,参与开发的新能源企业及碳资产开发管理企业将获利。

   具体而言,以15元/吨的CCER价格估算,风电、光伏及生物质单位发电毛利润将增厚4.8%、2.5%和6.4%,生物质最为显著。

   对于碳核查机构,卢日鑫测算:企业履约需通过自身碳盘查及第三方机构碳核查进行排放量审核,企业自身进行碳盘查的工作费用在12万至18万元/次。据北京财政局公布的碳核查招标公告,单次碳核查费用在3万元/次左右。全国碳市场初期拟纳入1万家企业,预计业务规模将达到20亿元。

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