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14股破净,11股破发,上市券商纷纷启动回购,机构:估值与盈利水平明显错配

文 / 如霜 2022-05-14 11:06:31 来源:亚汇网

   多家上市券商启动回购增持。

   2022年以来,已有广发证券(15.88 +1.40%诊股)、华创证券、天风证券(2.98 +0.68%诊股)、华泰证券(13.23 +0.92%诊股)等券商实施股份回购计划。

   其中,广发证券、天风证券、华创证券母公司华创阳安(7.67 +1.59%诊股)均在方案中表示,回购是基于对未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可,且将有助于建立健全该公司长效激励约束机制,增强该公司的核心竞争力。

   东北证券(6.40 +0.95%诊股)研报指出,通过回购股份彰显公司资本实力、提振市场信心,是今年以来上市公司的显著动作,近期回购行动中上市券商的身影也多了起来。

   另外,国元证券(5.86 +0.86%诊股)的第一大股东安徽国元金融控股集团有限责任公司,于4月29日增持了该公司股份168.46万股;基于对该公司未来发展前景的信心和长期投资价值的认可,后续还计划在六个月内继续增持该公司股份,合计金额在0.5亿-1亿元之间。

   券商先后回购、增持背后,与近期券商股持续走低不无关系。

   截至5月12日收盘,除华林证券(13.77 +0.29%诊股)微涨0.51%外,其余券商股今年以来股价均呈现下跌趋势,超9成券商股跌幅超过10%。

   其中,“破净”券商股已增至14只,海通证券(8.99 +0.78%诊股)、哈投股份(4.51 -0.66%诊股)、国元证券市净率跌破0.8倍。

   【14只破净券商股一览】

   同时,11只券商股“破发”,最新收盘价格低于首发价格。

   东北证券研报指出,券商股破净、破发现象增多,说明目前估值已经跌至底部,虽然券商板块一季度业绩低于预期,但目前估值与盈利水平仍存在明显错配。

   安信证券也表示,从券商股投资的角度来看,今年以来,受市场疲软等因素影响,券商板块整体下挫,目前的估值水平很难反映行业的投资价值。相较于2018年券商破净,上市公司融资环境、券商信用风险敞口等情况均显著优于当时情况,加之资本市场改革政策的落地以及市场信心的修复,当前券商股估值进一步下跌空间比较有限,看好券商股估值水平的修复。

   【券商ETF(512000)年内资金净流入超40亿元】

   5月13日,券商指数早盘高开高走,此后快速回落翻绿,临近午盘再度回暖。截至午间收盘,券商指数涨0.42%。国海证券(3.47 +4.52%诊股)涨超4%,国联证券(10.06 +2.34%诊股)、中信建投(22.36 +1.73%诊股)、财达证券(7.50 +2.60%诊股)等涨幅居前。

   年内券商板块持续调整,资金借道券商ETF(512000)踊跃布局。数据显示,截至5月12日,券商ETF(512000)年初以来份额增长42.20亿份,合计资金净流入40.47亿元。

   两融方面,券商ETF(512000)5月12日融资买入额1.11亿元,最新融资余额18.04亿元。

   【券商行业业绩连续三年高增,2021百亿净利券商家数创记录】

   资本市场建设处于前所未有新高度:在资本市场深化改革新周期下,监管层将持续提升直接融资比例作为资本市场改革的主要目标之一。全面注册制提速,北交所的落锤成立,进一步印证资本市场建设处于前所未有的新高度,有利于我国多层次资本市场的建立,大幅提升直接融资规模也为券商带来更广阔的业务空间和想像力。

   业绩连续三年高增验证高景气,2021年净利润创历史新高:券商ETF(512000)成份股已全部披露2021年度业绩数据,49家券商合计归母净利润2053亿元,创历史新高,同比增长超31%,连续3年高速增长。

   2021年百亿净利券商正式扩容至10家:头部券商表现尤为出色,共有10家券商归母净利润超百亿,较2020年增加5家,继续刷新历史记录。“券业一哥”中信证券(19.29 +1.05%诊股)2021归母净利润超200亿,达到229.79亿元,同比54.2%。

   中小券商业绩亮点纷呈:中小券商表现出较强的业绩弹性,其中,“高含基量”东方证券(8.99 +0.78%诊股)全年净利润53.72亿元,同比大增97.27%;中原证券(3.87 +0.52%诊股)2021年归母净利润同比增幅高达385.57%,净利润5.06亿元;光大证券(11.30 +0.36%诊股)、方正证券(6.14 +0.66%诊股)、国联证券净利润增幅达到或超过50%;太平洋(2.64 +0.00%诊股)、国盛金控(9.04 -0.11%诊股)实现扭亏为盈。

   目前券商板块最新市净率跌至1.28倍,为近2年多新低,低于过去5年90%以上的时间区间。处于历史底部区域,与近年业绩背离程度较大。

   【券商ETF联接基金:券商股投资互联网直通车】

   券商ETF设有联接基金(A份额代码006098/C份额代码007531),同样跟踪中证全指证券公司指数(指数代码399975),为互联网上的投资者提供了一键买卖49只券商股的高效投资工具。无场内证券账户的投资者可在互联网上代销平台7*24申赎券商ETF联接基金的A类份额和C类份额,最低10元即可买入,便捷高效。

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