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史上业绩最差的季度! 鹏华名将认错,年初刚升副总

文 / 小亚 2021-07-22 10:56:02 来源:亚汇网

  文|亚汇网许旻

  最近正是基金集中发布二季报的时期,也是鹏华新兴产业混合成立十周年之际。这只产品由鹏华百亿基金经理梁浩掌舵,最近却迎来了史上业绩最差的一个季度。

  以鹏华新兴产业混合为例,今年二季度,该产品的收益率为-0.41%,但同期业绩比较基准增长率为11.50%;今年上半年,该产品收益率则为-7.59%,同期业绩比较基准为6.45%;以6月末看过去一年收益率也仅有0.76%,同期业绩比较基准为26.82%,都明显跑输。

  梁浩也罕见地在季报中写起了“小作文”,也坦白认错:“回顾这段时间的选股,我们也确实犯过一些错误。”他表态,但真正让他们业绩落后的,是现在仍在持仓的,他们认为值得等待的公司,而这些公司不是这个阶段市场最好的资产。

  根据Choice统计,梁浩目前管理7只基金总规模突破300亿元,其中,他在2020、2021这两年共计新发了5只新基金,也就是说,截至现在,他手头管理超过2年的“老基金”仅2只。有意思的事,今年有一批明星基金经理“绩优则仕”,升任副总经理,而梁浩也在今年初被升为副总,但相比而言,他的业绩却不佳。

  “史上业绩最差的一个季度”

  亚汇网通读了鹏华新兴产业混合的二季报,在“投资策略和运作分析”一栏中,最为醒目的就是基金管理人梁浩写下的这句话:“2季度,恰逢本基金成立十周年,我们却迎来了史上业绩最差的一个季度,也遇到了前所未有的压力和挑战。”

  梁浩说,因为在做基金经理之初,深刻感知到自身的不足和市场的多元。基金经理长期生存的基础是对公司和产业的深度研究能力上。

  “随着经验的丰富和各个领域知识的积累,我们逐步从深度研究的点向更为广泛的覆盖面上延伸。但其实,这种延伸不仅仅是知识的拓展,更多也是对已经习惯的投资方法的修正。”他表示。

  梁浩认为,深度研究和根据景气度投资的方法不同,景气度背后也确实有一些优秀公司的崛起,但A股市场往往在一年甚至半年时间,把未来很久的产业发展演绎到股价之中,对其间蕴含的产业发展中的不确定性丝毫不顾。

  “这对我们的能力、精力和工作节奏都提出了很大的挑战,而过去一年,是这种挑战集中爆发的时刻。”他说道。

  而鹏华新兴产业混合业绩表现的确不佳,都大幅跑输同类。今年二季度,该产品的收益率为-0.41%,但同期业绩比较基准增长率为11.50%;今年上半年,该产品收益率则为-7.59%,同期比较基准为6.45%;以6月末看过去一年收益率也仅有0.76%,同期比较基准为26.82%。

  鹏华新兴成长混合表现也平平,根据Chioce显示,截至7月21日,鹏华新兴成长混合A份额今年以来收益率为-4.77%,但实际上同类平均达到了8.77%。刚成立不到1年的鹏华汇智优选混合A,如今单位净值还不到1,成立以来跌幅为2.89%。

  鹏华研究精选灵活配置混合、鹏华成长智选混合、鹏华科技创新混合相对好一些,今年以来取得了正收益,但这三只跑赢了沪深300,但是暂未跑赢同类。

  让我们来看的梁浩的重仓股,二季报显示,鹏华新兴产业混合的前十大重仓股是安井食品、长亮科技、壹网壹创、麦格米特、密尔克卫、康龙化成、迈克生物、隆基股份、博思软件、绿盟科技,大部分都不是抱团股。

  对比一季度来看,截至3月末,该基金的前十大重仓股先后顺序依次为安井食品、壹网壹创、迈克生物、长亮科技、密尔克卫、麦格米特、安克创新、分众传媒、宇信科技和华海药业,大部分属于偏“冷门”的股票。

  以第一大重仓安井食品为例,今年开市第一天,1月4日其股价为192.84元,6月30日其股价为253.28元,但是7月21日,其股价就只有187.08元,虽然中间有过上涨的甜蜜期,曾经到过260元以上,但是最近却发生了高管大幅减持的事情,因而股价迅速下跌。在此之下,如果梁浩没有调仓的话,鹏华新兴产业混合的净值还会受到影响。

  管理规模大幅缩水但年初刚升副总

  净值下跌遇上投资者赎回,叠加导致梁浩部分产品管理规模缩水。根据Chioce统计,截至2020年末,梁浩麾下共管理了6只基金,合计管理规模505.54亿元,但截至2021年6月末,梁浩的管理规模只有329.28亿元。

  就以鹏华新兴产业混合来看,一季度份额为23.66亿份,但是到了二季度,就只有19.79亿份,减少了将近4亿份。而该产品的基金规模也减少了约15亿元到76.14亿元。实际上,该产品的规模自从去年三季报以来一直在下降,根据公开信息,去年三季度,该产品规模有一波40%的涨幅,最高达到了152.9亿元,此后一路下滑,去年四季度末规模已经缩水为139.64亿元,再到今年一季度的91.43亿元,今年二季度的76.14亿元。

  另一只老基金鹏华研究精选灵活配置混合的规模走势也类似,自从去年三季度达到27.62亿元高峰后就一路下坡,今年二季度末,规模只剩下14.04亿元。

  除了老基金之外,梁浩现在手头只有5只成立不到2年的基金。一般基金圈公认,产品要有3年以上时间才算经历过一个小周期,5年以上的时间才算经历过一个大周期,而梁浩的这5只产品都有点“新”。2020年这个结构性牛市,他发了3只,而今年才过半,梁浩就又发了2只新基金,其中,鹏华新能源精选混合刚刚于7月19日结束募集。

  同为鹏华基金的另一位明星基金经理王宗合,规模同样有所缩水。截至2020年末,王宗合管理的基金合计规模达524.33亿元,而现任基金资产总规模为408.28亿元。而他曾经“吸金”能力惊人,2020年7月,他管理的鹏华匠心精选首发认购金额超1300亿元,最终配售比约21.88%。

  值得注意的是,今年不少明星基金经理晋升为副总经理,比如长盛基金的郭堃、信达澳银的冯明远、前海开源的邱杰和曲扬、景顺长城的刘彦春……而今年初,梁浩也刚刚被升任鹏华基金副总经理,1月28日,鹏华基金连发两则高管变更公告,宣布王宗合、梁浩新任公司副总经理。

  公开资料显示,梁浩为中国人民大学经济学博士,曾任职于信息产业部电信研究院,从事产业政策研究工作;2008年5月加盟鹏华基金,历任鹏华基金研究员、基金经理助理、副总经理、董事总经理(MD)。如今梁浩担任公司副总裁、研究部总经理、资产配置与基金投资部总经理,投资决策委员会成员。

  但在他升职之前的2020年4季度,鹏华新兴产业混合的表现非常一般,当时,梁浩就在季报中反思:“四季度,尤其是11月份以后,组合表现几乎是成立以来最差的一段时间。”而今年,他再次打破了这个最差。

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