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市场震荡 基金总是拿不住?该怎么办?

文 / 如霜 2021-07-20 17:53:14 来源:亚汇网

   一旦发现浮亏,大部分基民因无法忍受波动,选择赎回。而这也是基民无法坚持长期投资,最终导致亏损的重要原因。大家都知道基金要长期投资,但是市场一旦出现波动,我们总是管不住这无处安放的小手啊。基金又不是烫手的山芋,为啥总是拿不住?

   一、为什么基金总是拿不住?

         第一,购买了与自己风险承受能力不匹配的产品。一旦基金净值的波动超过了自己的心理预期,小心脏受不了啊。

   买基金,都是希望获得收益,但是收益还有一个孪生兄弟——风险。因此投资基金既可能让你赚钱,也可能让你亏损,且这对孪生兄弟还具有一定的“对称性”,即风险较低的产品,整体收益可能比较低;整体收益水平高的产品,风险一般也较大。

   A股波动较大,权益类基金净值跟随股市起起落落也再正常不过。这些当前处于高光时刻的“十倍基”也曾经历过许多次低谷,如果投资者承受不了低谷的煎熬而选择赎回,最终也就错了这些十倍基。

   所以,认清风险可比获得收益更重要。理论上讲,短期下跌会导致账面浮亏,但通过优秀的主动管理,伴随市场变化,基金净值再创新高是可以期待的,当然前提是你对这样的波动有充分的认识,并能扛住波动。

   第二,给自己设立了较低的预期收益目标,很快获利了结,那就别眼红人家再涨了嘛。

   “怕涨怕跌,小富即安”可能是很多投资者的共性问题。

   A股市场波动较大,不少基民容易被震“下车”。要么过早止盈,基金回本了要赎回,赚了二三十个点的收益要卖出,翻倍了更是躁动不安。要么一遇到下跌就止损,十倍的道路上无数的波折都足以让你下车。不得不说,承受这样的市场波动是对于人性的考验。

   短期走势中看起来让人胆战心惊的高峰和低谷,拉长时间标尺来看,其实也是慢慢升途中的一个土包或土坑了。

   我们要清楚了解权益类基金的风险和波动,并对该类基金的收益有合理预期,50%太夸张,翻倍也别指望。将目光着眼于长期且较稳定的收益率,或许更为合适。

   第三,“关心则乱”,净值,排名,收益率恨不得每天查它个好几遍。

   巨大的市场波动率带来的另一个副产品,是投资者对于收益不切实际的预期。可能每天10%的涨幅才能满足部分投资者那挑剔的胃口。

   在市场行情较好,50%以上的年收益比比皆是,投资者若以此为“锚”,希冀50%的年化收益就不切实际,容易在市场退潮时希望“落空”,拿不住基金。

   不少基民持基过程中,过于关注短期排名,如果持有基金排名下降,收益略有落后,就立马换成其它热门基金。

   不过,仔细研究长期收益优秀的基金,会发现他们的年化收益率可能并不如你想象中的那样突出,约莫处于14%-25%之间。可是要知道,股神巴菲特的传奇投资生涯里,年化收益率也就是20%出头啊。

   现在回过头来看,值得长期持有的基金短期排名并不靠前,但它们在牛市里能跟得上市场上涨,在熊市里能较小控制回撤,积小胜为大胜,最终才在投资长跑中获胜。

   所以,权益市场波动大,某一年的超高收益具有一定的偶然性,并不是市场常态。可观的长期回报也是通过时间的积累,在复利的作用下产生的,太在意短期回报反而会得不偿失。

   选对基金经理和基金管理人后,接下来就需要基民保持良好心态,目光长远,耐心一点,不被一时的涨跌干扰判断,对自己精选的好基金长情一点;给管理人充分的时间贯彻其投资理念与策略,慢慢浇灌出高收益。

   二、如何破解长期投资的难点?

   “拿不住”只是一个表象,背后反映的是基金投资中的多项误区,范围涵盖心态、策略和技巧等多个方面。

   难点1:怎么确定自己选择的是值得长期坚守的?

   如果有一个望远镜,我们可以看到三五年后一个公司的美好前景,自然可以放心持有。但是,投资本就是充满不确定的事,今日的企业巨头也可能成为明日黄花,现在的小公司也可能短短几年内成为叱咤风云的行业老大。

   那如何判断基金是值得长期坚守的?

   长期业绩一定程度上能够体现基金经理的管理能力,对于投资策略不稳定、长期业绩不佳的基金,及时止损是非常重要的。

   首先,必须是一只长期收益稳定的基金。我们对基金的评价,不仅在于收益是多少,而在于为获取收益所承担的风险有多大。只有在较低风险的基础上,仍能获得较为可观的回报,这样的收益才真正体现了这只基金的主动管理能力。

   其次,必须是一只风格稳定的基金。一些基金产品的风格特征不太稳定,基本上是由基金经理的风格决定的。

   比如:有的产品,前期如果是一个价值型基金经理管理的产品,这个产品特征就是价值投资风格。但是,如果后面更换了一个成长型基金经理,这个产品特征可能就变为了成长投资风格。甚至,许多基金产品的名字,也和其产品特征完全不匹配。

   但是,一个好的基金产品,是能够持续带来持有人的忠诚度,从产品设计角度出发,其特征就需要清晰而稳定,不应该受基金经理的更换而波动。

   总之,对于长期投资者而言,选到了好的基金,长期持有的价值是远超你的想象的。历史数据显示,即使是在2015年的股市高点入场的基民,如果能够做到长期持有,结果也并不差。

   难点2:如何面对过程中的各种起伏和波折?

   资本市场是亿万投资者多次循环博弈的竞技场。股市来回涨跌,甚至大幅震荡都是常态。面对这种震荡,作为常人,在情绪上会有何反应?理性上又该如何对待?

   相对于长远规划,我们往往更偏好即时应对,见机行事。我们每个人与生俱来的感知—情绪系统,具备了强烈的即时反馈和即时奖励的机制,让我们可以“油然而生”贪婪、恐惧等等强烈的情绪,不断加速我们的决策和行动,容易受市场短期波动的影响,上涨三天就信心满满,下跌三天就忘了初心。

   我们知道,投资不是匀速运动,投资回报在时间上的分布并不是均衡的。也就是说,长期持有中,可能大部分时间我们都在无聊的等待,真正的上涨(或下跌),只是在很短的时间段内发生。这就意味着,长期持有有时是种煎熬,因此我们需要耐心,也需要虚心。

   当然,更重要的是,保持对好公司的强大信仰,对专业投资和基金经理的信任。尤其是在一时遭受挫折的时候,更该如此。

   在近三年(2018年中到2021年中)股市巨震中,主动权益类基金依然凭借主动管理能力,斩获了超越市场的投资收益。将投资视角拉长到更为长远的五年视角,主动权益类基金的长期投资业绩,相对主流指数更是巨大的优势。

   这也意味着,在过往三年坚持持有主动权益基金,有超过四成的机会会拿到翻倍基金。

   过去的三年中,市场一直扑朔迷离,来回震荡。这是很考究投资理性和坚守能力的。当然,除了坚守之外,我们也适当需要对主动管理型基金进行优选和动态管理。如果我们真的能做到对专业投资的信任,就可以适当脱离市场,减少面对市场诱惑和挑战的机会,从而能够适当战胜贪婪与恐惧这两个人性弱点。

   基金确实需要长期投资、长期持有,收益才有望逐渐显现,从而体现出基金投资的价值。但这里并不是说,买了基金就必须要长期持有,僵化的持有反而不利于投资收益的积累。是否需要改变长期持有的策略,可以从以下几个方面来看:

   1、当市场整体行情即将发生变化时。比如处于即将牛转熊的时候,这时可以适当的将手里的基金进行赎回。

   2、当基金发生异常情况时。如基金经理变更了或者某只主题类基金因政策原因收益率或将受到影响等。这就需要经常关注基金公司信披的公告等法律文件,也需要关注市场和政策走向。

   3、对持有的基金组合进行调整时。调整的依据不单单是看基金盈亏,还要看业绩稳定性、整体表现,还要看基金的投资风格与当前的市场环境是否契合。

   基金是适合于中长线的投资产品,但长期持有并不等于买入后不闻不问,更不等于僵化的持有。是否长期持有还是要综合考虑市场走势、投资风格、盈亏情况、预期收益目标等多种因素。

   难点3:面对可能更好的标的,我们怎么办?

   这需要认真的持续比较两个标的优劣和增值空间。这需要持续的跟踪,不能因为一时表现就定输赢,分优劣。

   资本市场是分周期、有风格的,不同标的的在一定的时期内表现不同,甚至天差地别。如果我们不是顺势而为的冲浪高手,就很难两边得利,反而可能两边挨耳光。

   弱水三千,我只取一瓢饮。不贪婪,不要去想挣每一个铜板。在自己的能力圈内去坚守自己认可的好标的。任何企业发展都会有高峰低谷,但只要它能够不断超越自己,就值得拥有。不少其他的公司高增长令人心动,但不在能力圈内,故只可欣赏,不宜盲动。

   更进一步,我们需要根据自己的投资哲学和理念,构建投资策略和风险管理体系,挣该挣的钱。进退有序,从容面对市场。投资最终是认知的变现,是一种信仰。

   当然,一旦多次确认新标的比老标的强,我们就应该当机立断,换马而行。这时,我们不要对老标的产生过多的感情和依恋,不要深陷其中,毕竟我们投资是来挣钱的。

   难点4:长期,又该是多久?

   一年,两年,还是三、五年,十年?

   这需要建立在对基金了解的基础上,根据估值和市场牛熊周期的判断,去尽可能地把握买卖时机。比如,应该力争在高点做止盈,这个与长期持有并不矛盾。当然,做起来也不是一件容易的事。

   投资是充满周期的,各类资产价格不断轮动。没有某类资产能永远表现最好。即使同一资产内部,投资风格也会出现轮动。价值和成长风格也会随着周期变化,不断交叉轮替,各领风骚。

   当然,如果觉得市场未来还有不错的发展空间,就可以一直坚守下去。作为长期投资者而言,其实是真正将股票、基金当成企业股权投资,赚的是企业成长的钱。这也是坚持长期主义的真谛。

   总之,没有人能够遇见未来,十年十倍,三年五倍这些只是对于未来的预期而已,而市场是不可预测的,在不确定性中去做确定性的预测是不明智的。因此,投资权益类基金,最好的策略就是选到好的基金,坚持长期持有,就能最大程度获得长期收益。

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