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美国经济最新预测:通胀预计将达到28年来的高点

文 / 楠楠 2021-06-10 17:36:04 来源:亚汇网

  今年春天,通货膨胀一直在升温,预计5月份将达到历史水平。

  据道琼斯(Dow Jones)称,市场普遍预计不包括食品和能源在内的核心消费者价格指数(cpi)同比涨幅为3.5%。这是28年来最快的年增速。

  经济学家预计5月份核心CPI和整体CPI都将上涨0.5%。整体CPI预计将同比上涨4.7%,为2008年秋季能源价格飙升导致通胀数据飙升以来的最高水平。

  “天气会很热。可能高达5%,”均富会计师事务所的首席经济学家Diane Swonk说。“从总体数据来看,最糟糕的情况将是第二季度。如果去掉极端情况,看看它会是什么样子,这将是很有趣的。我认为我们仍然会有一个温暖的夏天,那时从机票到酒店的所有东西都会有提价。”

  美国东部时间周四上午8点30分将公布5月份CPI数据,此时投资者正在争论价格上涨的时期是像美联储认为的那样是短暂的,还是更普遍、更持久的。如果是后者,人们的担忧是,央行将被迫放弃宽松政策。宽松政策帮助保持了低利率,增加了流动性,并为股市上涨提供了动力。

  更大的期望

  穆迪分析公司(Moody 's Analytics)首席经济学家赞迪(Mark Zandi)说,他预计5月份核心CPI将跃升0.6%。“同比增长率将为3.65%,”他说。“上一次达到如此高的水平是1992年7月。”

  上一次核心CPI高于3.5%的共识预期是在1993年2月。

  Swonk预计整体通胀率将达到4.9%。相比之下,4月份的总体增速为4.2%。4月份核心通胀率同比增长3%,过去20年只是偶尔达到这个水平。

  “我担心租金和业主等价租金,因为它应该会上涨。它已经减速了。”斯旺克补充说,住房占CPI的30%以上,一些城市的租金成本已经触底。“问题是,它的手脚可能更长,保持整体通胀指标高于人们的预期。”
  美联储曾表示,当它认为经济和劳动力市场足够强劲时,将开始实施第一阶段的宽松政策。央行官员曾表示,他们将容忍2%左右的平均通胀目标。

  一些策略师预计,美联储将在8月底杰克逊霍尔经济研讨会(Jackson Hole Economic Symposium)上开始讨论每月缩减1,200亿美元的规模。预计美联储将再等上几个月,并在12月或明年初开始削减购买规模。

  这将导致美联储在真正采取行动提高利率之前,在很长一段时间内缓慢减少债券购买。大多数市场专家预计美联储在2023年之前不会加息。
  富国银行(Wells Fargo)债券策略师表示,他们将关注这些数据,寻找经济重新开放带来的明显价格上涨以外的趋势。

  他们在一份报告中写道:“机票、酒店和活动门票价格都大幅上涨,导致4月份CPI上涨。”“但这些类别仅仅是恢复了去年出现的下跌,如果它们的价格继续加速,美联储不太可能受到影响。”租金、业主等价的租金和医疗服务(合计占核心CPI篮子的50%)的通胀被抑制。”

  均富的Swonk表示,通胀飙升是由被压抑的需求推动的,消费者急于恢复正常。

  她说:“长期来看,我最担心的是,我们所看到的重返大气层时的摩擦反应,在你进入冰冷的海水并溅落之前,它是否会变热。”

  经济学家们正在密切关注一直在上涨的工资。他们预计,随着工人有望重返劳动力市场,情况在几个月内不会变得明朗。5月份新增55.9万个就业岗位低于预期,但随着9月份的临近,就业步伐预计将加快,届时联邦失业救济将到期,学校将重新开学,家长们将重返工作岗位。

  通货膨胀:在某种程度上是好的

  对股市来说,一定程度的通货膨胀是件好事,尤其是对那些可以通过提高商品价格来应对成本上升的公司来说。当通胀变得过热并侵蚀利润率时,通胀就会变成负值。

  "这些短期数据无法告诉我们通胀数据是否会是暂时的," Lazard资产管理公司美国股市主管兼多元资产投资联席主管Ron Temple表示。他说,要弄清油价上涨是否只是暂时的,还需要几个月的时间。

  坦普尔表示,远高于预期的火爆CPI读数,将对股票和债券构成负面影响。债券收益率在价格下跌时上升。

  “我认为通胀是人们想要害怕的事情……我认为这是一种错误的恐惧。”我认为我们可能面临的最糟糕的情况是通缩。

  Temple称,他预计未来几个月通胀上升不会破坏股市稳定,但他表示,有债市专家认为美联储可能会更快退出债券计划。

  “我认为美联储会保持镇静。他们说得很清楚。评论是前后一致的。我认为(美联储主席)杰伊·鲍威尔在讨论‘临时性’方面做得很好。

  基于市场的通胀预期最近一直在下降,10年期美国国债收益率周三跌破了关键的1.5%。

  MUFG美国宏观策略主管George Goncalves表示,投资者正在为收益率意外下滑寻找解释,但他表示,可能只是因为市场不希望通胀或经济成长速度维持在当前水准。

  “肯定是空头回补。我认为我们正在经历的是对叙事的重新思考,”他说。“我们正在经历经济活动的高峰,通胀的高峰,市场应该向前看。”

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