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明天迎接非农,究竟哪一个就业数据更值得信任:ADP还是ISM就业分项?

文 / 林雪 2021-08-05 22:21:45 来源:亚汇网

  随着通胀攀升超过美联储的目标水平,劳动力就业市场成为美联储迟迟不敢加快收紧步伐的关键原因。美联储在上周的政策会议上明确重申,劳动力市场取得重大进展是其开始缩减量化宽松债券购买规模的必要条件。
  本周来看,美联储公布的系列指标对周五的7月非农就业报告指引不一,ADP不及预期,而ISM就业分项超出预期,这令投资者感到困惑。
  具体来看,周一公布的美国7月ISM制造业采购经理人指数(PMI)逊于预期,录得58.5,而此前6月为60.6。虽然整体数据较低,主要是受新订单和支付价格分项的拖累,但就业分项强于预期,从上个月49.9增加到52.9。
  周三,ISM发布7月份非制造业PMI。整体数据强劲达到64.1,超出预期的60.5和6月份的60.1。其中增长的原因之一是就业分项,就业分项升至53.8,预期为49.4,前值为49.3。
  因此,ISM制造业PMI和非制造业PMI都出现很强的就业分项。
  同样在周三,ADP发布了7月份的私营部门就业变化。根据ADP的数据,私营部门增加了33万个就业岗位,为2月份以来的最低水平。这与预估的69.5万和6月的68万有较大的差距。
  不出所料,新增就业岗位以休闲和酒店行业领先。餐馆、夜总会、酒店和航空公司对服务的需求都有所增加,这些数据反映了提供这些服务的就业需求。
  因此,ISM数据显示,制造业和非制造业的就业都在增加。ADP的数据显示,自6月份以来,就业人数有所下降(降幅远超预期),不过休闲和酒店业的就业人数居多。
  哪一个数据值得信任?无论回答如何,它可能会让投资者对周五的非农就业报告有一个更大的预期。
  目前预计周五公布的7月非农就业人口将增加88.5万人,6月为85万人。
  此外,美国将于周四公布截至7月31日当周的首次申领失业救济人数。预期为38.4万。
  然而,回顾一下,在过去两周,实际值比预期的要高,分别为41.9万和40万,而两周的预期都在30万左右。
  明天的数据将受到密切关注,因为非农就业数据“传言”可能开始发生变化。
  美元周四在ADP数据发布比预期更糟糕后被抛售,随后在美联储副主席克拉里达的鹰派言论刺激下重拾升势。
  尽管ADP数据本身并不是NFP的一个良好指标,但交易员仍然选择了“卖出美元”主题,因为他们希望这将表明货币刺激持续时间更长。不过,在ISM非制造业PMI强于预期后,因交易商担心刺激措施将很快取消,美元指数小幅回落。市场目前似乎不知道正确的答案,一切的答案都要等到周五才能揭晓。

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