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投资银行股 进可攻退可守

文 / 夏天 来源:亚汇网

   据统计,截至11月10日收盘,沪深股市41家上市银行中,股价跌破每股净资产值的高达36家,占比高达87.8%。近九成银行上市公司跌破每股净资产值,也凸显出银行股在市场上不受欢迎的程度。基于此,银行股还有投资价值吗?

   来自数据显示,以11月10日收盘价格计算,除了宁波银行、招商银行、瑞丰银行(601528)、杭州银行(600926)、平安银行外,包括工行、建行、中行、交行、农行以及邮储银行(601658)等六大行在内的36家银行市净率均小于1,像平安银行由于市净率为1.06倍,其股价也存在跌破每股净资产值的风险。

   上市公司股价跌破每股净资产值,这在A股市场早已不是什么新闻了。除了银行股外,像钢铁股也是破净的常客。不过,此次银行股出现大面积破净的现象,却也是较为罕见的。

   正如没有无缘无故的爱,也没有无缘无故的恨,银行股出现大面积破净现象,个人以为有多方面的原因。有观点认为,今年银行板块表现与信用环境密切相关。第一,社融增速从2月份的年内高点13.3% 一路降至9月份的10%低点,银行总资产增速有所下降,三季度上市银行总资产同比增速降至8.1%。第二,信用收缩环境下,房地产相关领域信用风险持续暴露,银行板块股价受到抑制。但这显然仅仅只是银行股不受待见的原因之一。从今年股市的表现看,热点类股票涨势如虹。比如近期以宁德时代(300750)为代表的新能源股票即是如此。

   而银行股与钢铁股一样,属于传统行业,既不是什么热点股票,由于金融股的属性,客观上也无法“创造”出热点出来,这对于市场的炒作来讲,显然是非常“忌讳”的。另一方面,银行股盘子大,也是其股价表现不佳不可忽视的重要因素。而近几年来,新股发行与上市提速,比如截至11月9日,今年共有400家公司首发上市,累计募资4110亿元。除了新股IPO,还有上市公司再融资,新股首发与上市公司再融资,其对市场所产生的“抽血”作用是不言而喻的,对市场资金面所产生的压力同样不言而喻。

   银行股虽然出现大面积破净现象,但要说其没有投资价值,无疑又是值得商榷的。股谚云:风险是涨起来的,而机会是跌出来的。银行股股价跌破每股净资产值,虽然是市场“无形之手”发挥作用的结果,但股价的下跌,既释放了风险,也为投资者低位买入股票创造了条件,这是不容置疑的。而且,银行股虽然股价表现不佳,但其业绩却不俗,像六大行等近些年每年的盈利都非常可观。与此同时,由于银行股股价偏低,某些银行股每年的分红,其收益率也远远高于一年期银行利率。以工行为例。目前股价在4.65元左右,2020年每股分红0.266元,则其年化收益率为5.72%。5.72%的收益率,比2.15%左右的银行利率高出一倍以上。这也意味着,仅仅从收益率的角度看,资金存银行,不如买入银行类股票。而分红收益率远远超过银行的利率,也凸显出银行股的投资价值所在。

   除了获取分红收益外,如果长期投资银行股,还有可能获取差价收益。比如前几年以贵州茅台(600519)为代表的核心资产股票涨幅不俗,银行股同样作为核心资产,亦有过较好的表现。而目前的低位,则正是布局银行股的好时机。如果股市没行情,可获取分红。如果有行情,还有获取差价收益,可谓一举两得。因此,投资银行股,进可攻,退可守,风险较低,而收益有保障。

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