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花旗银行:汇市贵金属及股票等全球市场每日焦点(11月26日)

文 / 林雪 2021-11-26 15:23:18 来源:亚汇网

  美国释放5000万桶战略原油储备
  美国宣布释放5000万桶战略原油储备,加上英国、韩国和日本等国宣布的释放量,此次多国联合释放的原油储备规模或可达到6500万桶至7000万桶。
  花旗认为,欧佩克将不受美国释放原油储备影响,在12月2日召开的会议中可能继续坚持原有增产计划(40万桶/天)。
  短期油价或保持坚挺,如果通胀持续超出市场预期,能源板块或可作为投资组合再平衡以及分散配置的选择之一。
  市况回顾:
  2021年11月23日,美国政府公告称,美国能源部将从战略石油储备中释放5000万桶石油,作为“持续降低油价和解决全球供应短缺问题努力的一部分”。
  由于部分市场人士认为释放力度不及此前预期,在美国宣布释放战略原油储备后,原油价格不降反升。
  现状分析:
  美国能源部表示,此次释放的5000万桶原油最早将于今年12月中下旬开始投放市场,其中1800万桶已得到国会批准将直接销售,另外3200万桶属于短期交换,待油价平稳后约定于2022年至2024年归还战略原油储备。
  在美国能源部宣布释放原油储备后,印度政府宣布将释放500万桶战略石油储备。此外,英国、韩国和日本等国均宣布释放国家原油储备。此次多国联合释放的原油储备规模预计为6500万桶至7000万桶。
  近期美国通胀压力显着抬升。其中,10月美国消费者价格指数(CPI)同比大涨6.2%,为1990年12月以来最高水平;10月PCE物价指数同比增长5%,也创下1990年11月以来的31年新高。在高企的通胀压力下,美国希望通过释放原油储备来抑制油价上行。此次美国释放战略原油储备为1990年以来第七次释放石油储备,而且是规模最大的一次。
  本轮油价大幅上涨主要受到能源供需矛盾加剧及供应链瓶颈等因素导致。市场并未对释放原油储备作出剧烈反应,可能是由于市场认为释放原油储备只能产生短期效应,并无法从根本上解决这些导致原油价格上涨的问题。
  美国总统拜登曾多次呼吁欧佩克产油国加速增产,但一直遭到欧佩克的拒绝,欧佩克继续坚持从8月份开始每月逐步增产40万桶/日的计划。花旗认为,欧佩克将于12月2日召开的会议中继续坚持原有增产计划,即明年1月起继续增产40万桶/天。实际上,在目前的增产计划中,由于部分产油国产量下降,欧佩克实际增产规模可能仅有25-30万桶/天。
  投资策略:
  目前花旗依然认为原油价格短期或存在上行空间,但随着供给的增加,中长期可能回落。
  在通胀压力持续、美债收益率继续上行的背景下,花旗私人银行研究团队更加看好工业、金融和健康护理板块的表现。另外,如果通胀持续超出市场预期,具有较高盈利能力以及较低估值的能源板块也可以作为投资组合再平衡以及分散配置的选择之一。
  此外,随着经济复苏速度放缓,未来股市的回报空间可能有所降低,高派息对于提高整体收益率的重要性愈发体现。根据历史数据,股息增长股波动率相对较低,长期表现也优于其他股票指数。

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