您正在访问亚汇网香港分站,本站所提供的内容均遵守中华人民共和国香港特别行政区法律法规。

钢材期现货价格出现反弹 黑色链负反馈逻辑形成

文 / 小亚 2022-06-28 08:00:04 来源:亚汇网

来源:期货日报
钢材期现货价格出现反弹
昨日,黑色系集体反弹,其中钢材期货盘中出现小幅上涨,较前期低点价格有所抬升。现货市场方面成交也有所好转,据相关数据显示,昨日共有22家钢厂调价,其中上调的有16家,调价幅度约50元/吨。市场人士纷纷感慨,念叨了几个月的“强预期”终于要兑现了吗?
不过,在新湖期货黑色系分析师姜秋宇看来,国内钢材期货价格经过前段时间大跌之后,近期处于低位振荡,尽管当前价格有所抬升,但是否意味着市场行情进入企稳回升阶段还有待验证。
“主要是由于当前处于螺纹的需求季节性淡季,终端需求的采购意愿不足。近期价格回升,贸易商建材成交有所回升,但主要是投机需求回升居多,终端受制于高温雨水等天气影响,对建材的需求低迷。目前看,市场企稳回升可以从两个方面观测,一是钢厂减产力度是否足够,二是钢材终端需求出现好转。”姜秋宇说。
东证期货产业部分析师李轩怡同样认为,现在言回稳为时尚早。她表示,市场高库存压力下有赖于产量进一步下降,从而形成新的供需平衡。短期内需求可恢复却难爆发,需求的高度仍需要持续观察。
事实上,近期由于钢材价格大幅下降跌至冰点,尽管炉料以及废钢价格受制于减产影响也出现下降,但由于钢厂原料库存价格处于高位,因此长短流程钢厂的利润大幅下降,部分地区钢厂出现亏损情况。从相关数据来看,截至2022年6月23日当周,样本中长流程钢厂的盈利率下降至15.15%,环比前一周下降26.84个百分点。
“国内钢厂亏损面扩大,导致钢厂减产停产的情况增加。”姜秋宇介绍说,从相关数据来看,截至6月23日当周,高炉开工率环比下降1.91个百分点,产能利用率环比下降1.17个百分点,日均铁水产量由高点下降3.67万吨/日至239.65万吨/天。从废钢的日耗情况来看,近期国内长短流程钢厂的废钢日耗均环比出现大幅下降。
李轩怡介绍说,上周部分钢厂亏损幅度达300—600元/吨,随着本周钢材期价的好转,部分地区现货价格有所回升,钢厂亏损收缩。“在今年稳增长强预期下,地产政策不断加码,市场对6月份复工复产后需求恢复的高度形成较强预期。但是在今年经济下行压力较大的背景下,地产消费恢复需要时间,当前土拍数据、房企资金、居民购买意愿均没有看到实质性改善。叠加6月份疫情散点式爆发,高温雨水天气影响,钢材需求恢复较慢。导致当下高产量低需求下,库存累积,对钢价形成进一步压制。”李轩怡表示。
受到疫情影响,4、5月份的国内经济数据表现较差。5月底政府公布6大项33小项的“稳经济”政策,主要是加快专项债发行和使用,刺激汽车消费,刺激消费。要求刺激政策在5月份能出尽出。近期国内高层再次表示“稳经济”,确保二季度经济正增长,实现全年经济目标。这导致市场再次预期国内将再度出台新一轮的刺激政策。在姜秋宇看来,从前期政策落地的时间点来看,预计三季度专项债等政策将逐步落地,届时将对成材的需求有拉动作用,对成材的价格形成正反馈。
“在‘稳经济’的预期下,地产政策依旧将保持较为宽松的水平,并持续加码助力消费回升。当下30大中城成交面积数据有所好转,但是并不足以构成长期的增长逻辑,下游集中补库也一定程度上带动表观消费数据抬升,实际需求恢复水平有限。当前高产量高库存,供需矛盾仍将在一顿时间内对钢价形成压制。”李轩怡说。
黑色链负反馈逻辑形成,炉料端均出现回暖
近期地产终端需求的持续低迷开始引发钢厂亏损后的主动减产,产业链负反馈逻辑开始形成,随着近日成材成交出现小幅改善,市场情绪缓和,带动黑色系板块偏强运行,炉料端双焦和铁矿石均出现强势反弹。
“近期钢厂减产意愿增强,唐山计划于6月底至7月份进行10座高炉的检修,日均影响铁水产量约3.37万吨。炉料端跌幅大于成材,钢厂利润出现被动修复。但上周成材表需出现企稳改善的迹象,成材社库压力缓解,从终端到成材再到炉料端价格的负反馈有所减弱。随着黑色系整体市场情绪出现好转,铁矿价格反弹更为明显。”方正中期期货分析师梁海宽表示。
据梁海宽介绍,铁矿需求端当前已出现见顶,上周日均铁水产量出现环比下降,日间疏港量也出现回落,后续铁水产量后续仍有下行空间。而供应端外矿进入冲财报期,主流矿的发运节奏近期出现明显加快。到港压力增加。上周铁矿港口库存累库节奏放缓,预计近期将出现止跌回升。
“随着供需趋于宽松,基本面对铁矿价格的支撑力度减弱。但从中期角度来看,5月一系列宏观和行业数据均已出现明显复苏,基建和制造业投资增速较好,地产销售5月也出现环比改善迹象。10年期国债利率近日开始逐步上行,市场对宽信用预期增强。随着下游复工的逐步推进,淡季过后成材库存的去化速度值得期待。钢厂当前港口和厂内铁矿库存水平偏低,贸易商前期也多以去库为主,后续随着钢厂利润改善,有望迎来新一轮对铁矿石的补库。三季度铁矿主力合约有望迎来基差修复行情。”梁海宽表示。
焦煤焦炭方面,徽商期货分析师刘朦朦表示,除了钢材期现货价格出现止跌回暖之外,双焦第二轮提降暂未落地同样造成市场情绪好转。此外,当前双焦盘面价格较现货价格贴水较深,通过期货上涨的方式来修复较大的基差。
“但是,拉长周期看,在粗钢减量政策的指引下,下半年钢厂减产将带来对炉料需求的减少,因此双焦价格缺乏向上动能,价格存在一定的压力。”刘朦朦表示。
据刘朦朦介绍,当前焦化企业陷入亏损,亏损幅度达100-200元/吨左右,焦煤利润较为丰厚,产业链利润进入重新分配阶段。在她看来,终端需求不振使得钢材价格承压,钢厂利润亏损进而限产,对炉料产生利空,加剧焦化厂亏损情况,因此焦企短期供应收紧,如果现货价格进一步下跌,焦企限产范围或将扩大。
“当前,钢材价格的调涨是在价格多次大幅下跌之后的调涨,在利空情绪释放之后,对盘面有一定的提振作用,进而带动炉料期货价格反弹。当钢材价格回升,钢厂利润回升时,钢厂减产的动力不足,因此对于炉料的需求将有所增加,届时将形成正反馈。”刘朦朦认为。
海外市场方面,全球燃料短缺加剧将亚洲基准煤炭价格推高至创纪录水平,这有可能推高电费,并加剧通胀问题。据IHSMarkit编制的数据显示,澳大利亚纽卡斯尔港现货煤炭价格上周五上涨3.4%,达到创纪录的402.50美元/吨。这是这一备受关注的煤炭现货价格指数首次突破400美元/吨。
据了解,目前,亚洲和欧洲各地的发电厂都在急于获得更多的煤炭,以替代日益减少的天然气供应,而矿商则在努力提高产量。为了应对俄罗斯的天然气供应限制,德国和奥地利正在恢复闲置的燃煤发电厂,而日本和韩国则在夏季更热的天气到来之前储备这种燃料。对日益减少的煤炭供应的激烈争夺,可能导致家庭电费上涨,并在巴基斯坦等较贫穷的新兴国家造成电力短缺。由于需求激增,这种曾被许多人认为即将被淘汰的大宗商品正迎来显著复苏。

相关新闻

加载更多...

排行榜 日排行 | 周排行